Investigadores del Bundesbank crearon MILA, un agente de IA que clasifica frase por frase el tono de las comunicaciones del Consejo de Gobierno del BCE entre 2011 y 2024 frente al contexto macroeconómico vigente, comprobando la coherencia interna del mensaje de política monetaria.
Details
Promoter
Deutsche Bundesbank
Period
2025 (covering communications 2011–2024)
Keywords
large language models, monetary policy analysis, text classification, central banking, policy evaluation
Context
El Deutsche Bundesbank desarrolló MILA (Monetary-Intelligent Language Agent), una herramienta basada en un modelo de lenguaje de gran escala que clasifica el tono — hawkish/dovish, positivo/neutro/negativo — de las ruedas de prensa, comunicados y discursos del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, frase por frase, adjuntando una justificación vinculada a datos macroeconómicos contemporáneos.
Objectives
Comprobar si las comunicaciones del Consejo de Gobierno del BCE entre 2011 y 2024 fueron internamente coherentes con el contexto macroeconómico predominante, mediante clasificación automatizada del tono a nivel de frase.
Activities
Publicado como el Technical Paper 01/2025 del Bundesbank (autor Felix Geiger), MILA se aplicó a todo el historial de comunicaciones del BCE entre 2011 y 2024. El artículo y su metodología están publicados abiertamente en el sitio del propio Bundesbank, fueron cubiertos de forma independiente por la prensa especializada y están indexados en el archivo académico RePEc/IDEAS.
Results
El análisis de MILA concluyó que los mensajes del BCE a lo largo de ese período de 13 años fueron, en general, coherentes con el contexto macroeconómico.
Conclusions
MILA evalúa las comunicaciones de una institución homóloga (el BCE) y no las propias decisiones de política del Bundesbank, por lo que funciona como una herramienta analítica y de seguimiento externa en lugar de como un insumo directo para la decisión; todavía no hay evidencia de que sus resultados alimenten un proceso formal de revisión interna o de política en el propio Bundesbank.
Implementation
Indicative cost
Low (< €50k) — Not itemised in the source; developed in-house by Bundesbank research staff as a technical-paper research project rather than a deployed operational system.
Time to results
Short (< 1 year) — Technical paper published in 2025, analysing ECB communications retrospectively from 2011 to 2024.
Staffing & skills
Bundesbank in-house researchers (author Felix Geiger)
Conditions for success
Access to the full historical corpus of ECB Governing Council communications
Open publication of methodology for external scrutiny
Common failure modes
No evidence yet that outputs feed into a formal internal review or policy process at the Bundesbank
Evaluates a peer institution's communications rather than the Bundesbank's own decisions
Where it fits
Governance type
national central bank (Eurosystem member)
Scale
single research application
Income level
high-income
Data sources
Where this practice's information was retrieved from, and when.
SARB researchers rigorously tested machine-learning models (LASSO, XGBoost, neural networks) against the bank's own published inflation forecasts: ML modestly beat …
