Caixa de Ferramentas de Previsão de Curto Prazo (NTF) — o Sistema de Nowcasting do Banco Nacional do Ruanda com Apoio do FMI para a Política Monetária

O banco central do Ruanda, o National Bank of Rwanda (BNR), enfrenta um problema comum aos bancos centrais de economias em desenvolvimento: os dados oficiais de PIB e inflação chegam com longos atrasos, dificultando decisões de política monetária em tempo real. Com início numa missão de assistência técnica do FMI em março de 2022 e alargada através de missões adicionais em outubro de 2023 e janeiro de 2025, especialistas do FMI e a equipa do BNR construíram o toolbox de 'Previsão de Curto Prazo' (NTF) para o IPC e o PIB.

O toolbox aplica técnicas estatísticas e de aprendizagem automática a indicadores de alta frequência para gerar previsões mensais desagregadas em dez subgrupos do IPC subjacente e dois subgrupos de inflação alimentar, ajudando a equipa a distinguir a inflação causada por choques de oferta da inflação causada pela procura. A formação abrangeu ainda a construção de gráficos de leque de incerteza e um enquadramento para avaliar os efeitos de choques climáticos nos preços alimentares.

Os relatórios de assistência técnica do FMI afirmam que as ferramentas 'devem ser utilizadas mensalmente' no âmbito do Forecasting and Policy Analysis System do BNR, e os próprios Monetary Policy Reports do BNR, incluindo o de maio de 2025, fazem referência aos resultados deste trabalho de nowcasting.

A governação é relativamente transparente para os padrões dos bancos centrais, com o FMI a publicar relatórios completos de assistência técnica que detalham a metodologia e as limitações conhecidas, com o consentimento do país recetor. A documentação disponível não quantifica totalmente até que ponto as decisões de política monetária incorporam diretamente os resultados da ferramenta, pelo que o seu impacto deve ser entendido como estando operacionalmente integrado na análise da equipa técnica, e não como um fator comprovado das decisões concretas sobre taxas.