Prévision Immédiate du PIB Trimestriel du Mexique — Le Modèle à Équations-Pont de la Banque du Mexique Devance Bloomberg et l'Estimation Rapide de l'INEGI

La banque centrale du Mexique a besoin d'estimations du PIB bien avant la publication trimestrielle officielle de l'INEGI, les décisions de politique monétaire ne pouvant attendre le délai habituel de plusieurs semaines. L'économiste Oscar Gálvez-Soriano, au sein même de la direction de la recherche économique de la Banque du Mexique, a construit et testé un ensemble de modèles de nowcasting du PIB en temps réel à partir d'indicateurs mensuels tels que la production industrielle, les ventes au détail, l'emploi, le commerce et les données financières.
Cinq approches de nowcasting ont été comparées sur l'ensemble de l'échantillon T1 1993-T1 2017 : un modèle à facteurs dynamiques (MFD), deux modèles à équations-pont (BE) et deux modèles en composantes principales (ACP), comparés à un modèle AR(1) simple, à partir de trois ensembles d'informations comptant respectivement 25, 8 et 11 indicateurs mensuels.
La moyenne des deux modèles BE a produit l'erreur quadratique moyenne la plus faible dans l'ensemble (EQM = 0,026) et s'est révélée statistiquement plus précise que les modèles MFD et ACP selon le test de Diebold-Mariano modifié (HLN). Lors d'un test véritablement en temps réel portant sur 12 trimestres consécutifs (T2 2014-T1 2017), l'EQM de 0,004 de la moyenne BE a devancé l'enquête des analystes de Bloomberg (0,019), la propre Enquête auprès des spécialistes de l'économie du secteur privé de la Banque du Mexique (0,051) et l'estimation rapide du PIB de l'INEGI (0,015) ; les trois quarts des prévisions BE se situaient à moins de 0,1 point de pourcentage du chiffre officiel final du PIB, un mois complet avant sa publication.
Les auteurs préviennent que ces résultats reposent sur des ensembles d'indicateurs délibérément restreints et choisis à la main — en partie pour éviter le surajustement qui a pénalisé les modèles à facteurs plus larges — et qu'il n'a pas été démontré qu'ils se généralisent à d'autres économies en développement disposant de moins de données mensuelles ; l'étude, publiée sous forme d'article de recherche évalué par des pairs, ne confirme pas elle-même si l'approche à équations-pont est depuis devenue l'outil opérationnel habituel de nowcasting de la Banque du Mexique.