TVTG — La ley de blockchain de Liechtenstein y su estrecho camino hacia MiCA

Liechtenstein aprobó por unanimidad, en octubre de 2019, la Ley de Tokens y Proveedores de Servicios de Tecnología Confiable (TVTG), que entró en vigor el 1 de enero de 2020. Fuentes jurídicas independientes, incluido el Global Legal Monitor de la Biblioteca del Congreso de EE. UU., la describen como la primera ley marco tecnológicamente neutral e integral del mundo para la economía de tokens, basada en el llamado 'Modelo de Contenedor de Token'.

Según la guía Fintech 2026 de Chambers and Partners, en noviembre de 2025 había 29 entidades registradas bajo la TVTG, principalmente proveedoras de servicios de custodia e intercambio de criptoactivos.

A partir del 1 de julio de 2026, los servicios regulados por la TVTG solo podrán cubrir criptoactivos fuera del alcance del reglamento europeo MiCA (como NFT o protocolos totalmente descentralizados); la Autoridad de Mercados Financieros (FMA) ya ha comenzado a emitir autorizaciones bajo MiCA, lo que significa que buena parte del negocio está migrando hacia una licencia europea distinta en lugar de permanecer bajo la ley nacional original.

Para ciudades y jurisdicciones pequeñas que compiten por atraer empresas de la economía del conocimiento mediante marcos legales pioneros, este caso muestra que ser el primero en legislar no garantiza una ventaja duradera una vez que bloques más grandes regulan el mismo espacio.