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Bonne pratique Importée

Échange dette contre nature des Galápagos — Conversion par l'Équateur de 1,6 milliard de dollars de dette souveraine pour la conservation marine

Équateur · Puerto Ayora · Voir le profil de Équateur

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En mai 2023, l'Équateur a conclu le plus grand échange dette contre nature au monde, rachetant 1,6 milliard de dollars d'obligations pour réorienter environ 450 millions de dollars sur 18 ans vers la conservation de la Réserve marine des Galápagos et de la Réserve Hermandad ; une analyse indépendante de 2025 a constaté que l'accord n'avait réduit la dette de l'Équateur que d'environ 3 %.

US$1.6bn
Obligations rachetées (2023)
US$1.1bn
Économies projetées sur le service de la dette (17 years)
~US$450M
Financement de conservation réorienté (18 years)
~198,000 km²
Superficie de réserve marine couverte
~3%
Réduction moyenne de la dette souveraine sur 4 échanges comparables (2025 analysis)
Échange dette contre nature des Galápagos — Conversion par l'Équateur de 1,6 milliard de dollars de dette souveraine pour la conservation marine

Détails

Maturité
Établie
Promoteur
Government of Ecuador, with the Inter-American Development Bank (IDB), US International Development Finance Corporation (DFC) and Credit Suisse
Période
2023–2041
Mots-clés
sovereign debt conversion, marine conservation finance, blue bond, fisheries governance

Contexte

L'Équateur cherchait à financer la réserve marine des Galápagos et la nouvelle réserve marine Hermandad (environ 198 000 km2 au total), dans un contexte d'endettement souverain élevé.

Activités

Le 9 mai 2023, l'Équateur a finalisé le rachat de 1,6 milliard d'USD d'obligations souveraines à environ 40 cents par dollar, financé par un prêt de 656 millions d'USD structuré avec le soutien de la BID et de la DFC américaine, avec Credit Suisse comme arrangeur, afin de réorienter environ 450 millions d'USD sur 18 ans vers la conservation marine, avec un fonds de dotation devant dépasser 227 millions d'USD d'ici 2041 (environ 12 millions d'USD par an à perpétuité).

Résultats

La transaction devrait permettre à l'Équateur d'économiser environ 1,1 milliard d'USD de service de la dette sur 17 ans. Une analyse indépendante de Debt Justice en 2025 portant sur quatre échanges comparables (Barbade, Belize, Gabon, Équateur) a constaté qu'ils n'avaient réduit les niveaux de dette souveraine que d'environ 3 % en moyenne.

Conclusions

Des organisations de défense, dont la Coalition for Fair Fisheries Arrangements, ont averti que ce type d'accords peut transférer la gestion de zones marines stratégiques avec une consultation limitée des communautés de pêcheurs locales.

Mise en œuvre
Coût indicatif
Très élevé (> 5 M€)
Délai jusqu’aux résultats
Long (> 3 ans)
Personnel et compétences
Government of Ecuador debt-management team, Inter-American Development Bank (IDB), US International Development Finance Corporation (DFC), Credit Suisse (arranger)

Conditions de réussite

  • Structured loan with multilateral (IDB) and bilateral (DFC) credit support and insurance to make the bond repurchase financeable
  • Dedicated endowment structure to fund conservation in perpetuity beyond the 18-year programme

Modes d’échec courants

  • Independent analysis found only ~3% average debt reduction across comparable swaps, tempering the headline framing
  • Limited consultation of local fishing communities flagged as a governance risk

Habituellement financé par

National / regional programmes

Pistes de financement indicatives pour des pratiques de ce type — vérifiez toujours les appels en cours et les règles d'éligibilité de chaque programme.

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Sources de données

D'où proviennent les informations de cette pratique, et quand.

Pièces jointes

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