Le Fonds de croissance des exportations du Rwanda — Ligne de crédit subventionnée pour PME évaluée face à un groupe de comparaison apparié

Depuis 2016, la banque de développement allemande KfW a acheminé 8,5 millions d'euros, puis 14 millions d'euros supplémentaires, via la Banque de développement du Rwanda (BRD), pour le compte du ministère fédéral allemand de la Coopération économique et du Développement (BMZ). La BRD reprête ces fonds à des banques commerciales partenaires, qui accordent des prêts à long terme à des petites et moyennes entreprises — principalement des transformateurs agroalimentaires tournés vers l'exportation, dans le thé, le café, les fruits, les champignons, les fleurs coupées, l'horticulture et la pomme de terre — à un taux d'intérêt de 10–12 %, bien inférieur au taux de marché habituel du Rwanda, de 17–19 %.
Selon les derniers chiffres publiés, 85 entreprises ont été soutenues et environ 26 millions d'euros de prêts ont été engagés, les fonds remboursés étant recyclés en nouveaux prêts.
Un programme complémentaire, l'Export Growth Fund (EGF), propose un financement tout aussi subventionné aux exportateurs et exportateurs potentiels. L'International Growth Centre (IGC) l'a évalué au moyen d'un dispositif d'appariement comparant les bénéficiaires de l'EGF à des entreprises non bénéficiaires similaires, à partir de données administratives sur les prêts et les impôts. Les entreprises bénéficiaires ont affiché une croissance du chiffre d'affaires environ 50 % supérieure, une croissance de l'emploi permanent environ 30 % supérieure, et une probabilité d'exporter environ 10 points de pourcentage plus élevée que le groupe de comparaison apparié. Deux ans après avoir reçu le prêt, les paiements d'impôt sur les sociétés des bénéficiaires ont augmenté de 80 à 100 % et les retenues à la source sur les salaires (PAYE) de 30 à 40 %, ce qui, selon les chercheurs, pourrait rendre le dispositif budgétairement neutre pour l'État en cinq ans grâce à la hausse des recettes fiscales.
Le gouvernement rwandais, la BRD et la KfW ont depuis signé un nouvel accord de subvention de 20 milliards de francs rwandais pour créer un mécanisme complémentaire de garantie de crédit à l'exportation, ciblant explicitement les PME en croissance tournées vers l'exportation, y compris les entreprises dirigées par des femmes.
Mise en garde : l'étude de l'IGC se décrit elle-même comme une évaluation préliminaire, fondée sur l'appariement (non randomisée), un essai randomisé de suivi étant encore prévu. Un instrument rwandais de garantie de crédit aux PME apparenté mais structuré différemment (le Business Development Fund) a été publiquement critiqué en 2020 pour avoir orienté plus de 25,1 milliards de francs rwandais vers des projets de grandes entreprises plutôt que vers les PME visées, et a été intégré à la BRD mi-2025 — un rappel que la discipline de gouvernance et de ciblage, et non le seul volume de financement, détermine si cette famille d'instruments atteint les PME visées.