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Las Garantías Parciales Alineadas con el Mercado del Fondo Damu — el Instrumento de Crédito para PYME de Kazajistán Probado con Evidencia

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El Fondo Damu de Kazajistán probó tres instrumentos de financiación para PYME; un estudio del Banco Mundial de 2026 concluyó que las garantías parciales alineadas con el mercado aumentaron el empleo en ~24% y las ventas en ~21%, mientras que los subsidios a la tasa de interés redujeron el empleo en ~10% — prueba de que el diseño de la garantía importa más que el gasto.

+24%
Efecto en el empleo de las garantías parciales alineadas con el mercado
+21%
Efecto en las ventas de las garantías parciales alineadas con el mercado
-10%
Efecto en el empleo de los subsidios al tipo de interés
13,000
Proyectos respaldados (2025)
2.2 trillion tenge
Valor total respaldado (2025)
+80%
Aumento del crédito con garantía estatal (2019–2024)
Las Garantías Parciales Alineadas con el Mercado del Fondo Damu — el Instrumento de Crédito para PYME de Kazajistán Probado con Evidencia

Detalles

Madurez
Consolidada
Promotor
Damu Entrepreneurship Development Fund (JSC)
Período
1997–2025
Palabras clave
SME finance, credit guarantees, entrepreneurship support, financial inclusion

Contexto

El Damu Entrepreneurship Development Fund, la institución estatal kazaja de financiación para pymes fundada en 1997, canaliza subsidios de tipo de interés, garantías de crédito y préstamos directos a pequeñas empresas a través de 11 bancos asociados.

Resultados

Un estudio comparativo del Banco Mundial de 2026 encontró que las garantías parciales alineadas con el mercado —en las que las empresas pagan una comisión y los prestamistas retienen parte del riesgo crediticio— aumentaron el empleo de las empresas beneficiarias en aproximadamente un 24% y las ventas en aproximadamente un 21%, mientras que los subsidios al tipo de interés redujeron el empleo en torno a un 10% sin ganancias en ventas, y las garantías totalmente subvencionadas tuvieron un impacto solo mínimo.

Implementación
Coste indicativo
Alto (500 000 €–5 M€)
Tiempo hasta resultados
Largo (> 3 años)
Personal y competencias
partner bank credit officers across 11 partner banks, Damu Fund guarantee administrators

Condiciones para el éxito

  • designing guarantees so lenders retain part of the credit risk (fee-based, partial guarantees) rather than a full subsidy, so lenders keep an incentive to screen borrowers carefully

Modos de fallo comunes

  • interest-rate subsidies reduced employment at supported firms by about 10% with no sales gain
  • fully subsidised guarantees had only minimal impact because neither lenders nor borrowers had reason to behave differently

Habitualmente financiado por

National / regional programmes

Vías de financiación indicativas para prácticas de este tipo: compruebe siempre las convocatorias vigentes y las reglas de elegibilidad de cada programa.

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Fuentes de datos

De dónde se obtuvo la información de esta práctica, y cuándo.

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